Economy

Der Dollar stabilisierte sich, als China enttäuschte, und die Händler freuten sich auf das Treffen in Jackson Hole

In dieser Abbildung vom 10. März 2023 sind US-Dollar-Banknoten zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo Erwerb von Lizenzrechten

LONDON (Reuters) – Der Dollar blieb am Montag nach fünf aufeinanderfolgenden Wochen mit Gewinnen stabil, während die Anleger auf dem Jackson Hole-Symposium der Federal Reserve nach Orientierungshilfen suchten, wo die Zinssätze ruhen könnten, wenn sich der Staub dieses Aufwärtszyklus lichtet.

Der US-Dollar legte letzte Woche gegenüber dem Euro um 0,7 % zu, legte gegenüber dem Yen leicht zu und stieg gegenüber antipodischen Währungen um mehr als 1 %, da die Renditen von US-Staatsanleihen in Erwartung, dass die Zinsen noch eine Weile höher bleiben würden, in die Höhe schnellten.

Der australische Dollar lag stabil bei 0,6402 US-Dollar und der neuseeländische Dollar bei 0,5919 US-Dollar, nahe dem Neunmonatstief der letzten Woche, nachdem eine Zinssenkung in China die Märkte wegen der schwächelnden Wirtschaft enttäuschte.

China senkte seinen Leitzins für einjährige Kredite um 10 Basispunkte und beließ den Zinssatz für fünfjährige Kredite unverändert, während Ökonomen größere Senkungen um 15 Basispunkte für beide erwartet hatten.

Trotz der starken Fixierung seiner Handelsspanne durch die Zentralbank rutschte der Yuan mit 7,3 pro Dollar auf die schwache Seite ab.

Zuletzt wurde es bei 7,3077 gehandelt, obwohl es sich bisher von den Tiefstständen der letzten Woche nach 7,31 ferngehalten hat, die Staatsbanken als Käufer auf die Spotmärkte in London und New York lockten.

„Die Behörden sind sich der Risiken einer Wiederbelebung des Immobilienmarktbooms sehr bewusst, und das führt fast zwangsläufig zu einer niedrigeren Währung, wobei die Lockerung der Geldpolitik als eine Art Fluchtventil dient“, sagte Adam Cole, Chefwährungsstratege bei RBC Capital Markets.

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„Das ist es, was wir für die Zukunft erwarten, und es ist nicht verwunderlich, dass sich dies auf die G10 auswirkt, was hauptsächlich auf die Underperformance des australischen Dollars zurückzuführen ist.“

Antipodische Währungen fungieren aufgrund der Exporte der Region nach China oft als liquider Stellvertreter des Yuan und sind doppelt anfällig, da die Preiserwartungen den Dollar in die Höhe treiben.

Wie der Yuan steht auch der japanische Yen unter Interventionsbeobachtung, nachdem er im vergangenen Jahr auf Niveaus gefallen ist, in deren Nähe die Behörden intervenierten. Zu Beginn des europäischen Handels pendelte er sich bei 145,44 pro Dollar ein.

Der Euro stieg auf 1,0885 US-Dollar. Das britische Pfund notierte bei 1,2726 Dollar. Der Schweizer Franken lag letzte Woche mit 0,88 pro Dollar knapp über seinem Sechswochentief.

Der Dollar-Index, der die Währung gegenüber sechs anderen Hauptwährungen abbildet, fiel um 0,06 % auf 103,33 und lag damit nahe dem Zweimonatshoch vom Freitag von 103,68.

Abgesehen davon, dass man vergeblich auf Konjunkturnachrichten in China wartet, ist das bevorstehende Jackson Hole Symposium – wo Fed-Chef Jerome Powell am Freitag sprechen soll – ein wichtiger Schwerpunkt für den Markt und könnte die Richtung für die Renditen von US-Staatsanleihen vorgeben.

Die Zehnjahresrenditen stiegen in dieser Woche um 14 Basispunkte und erreichten mit 4,328 % ein Zehnmonatshoch, innerhalb eines 15-Jahreshochs. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen stieg um fast 11 Basispunkte auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt.

Das Thema des diesjährigen Jahrestreffens in Wyoming lautet „Strukturelle Veränderungen in der Weltwirtschaft“.

„Er könnte auf zwei Dinge stoßen: Jahrzehnte extrem niedriger Zinsen, gestützt durch extrem niedrige Inflation, könnten vorbei sein“, sagte Vishnu Varathan, Leiter für Wirtschaft und Strategie bei der Mizuho Bank in Singapur.

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„Globale politische Entscheidungsträger ziehen es möglicherweise vor, die Realzinsen für eine Weile niedrig zu halten, um so das Risiko einer volatilen Inflation aufrechtzuerhalten.“

Bitcoin, das letzte Woche auf ein Zweimonatstief fiel, als steigende US-Renditen und eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft eine Verkaufswelle auslösten, hat diese Verluste auf 26.000 US-Dollar konsolidiert.

Zusätzliche Berichterstattung von Samuel Indyk in London und Tom Westbrook in Singapur; Bearbeitung durch Meral Fahmy, Clarence Fernandez und Kirsten Donovan

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Magda Franke

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